Ahlatcı Yatırım'ın analizine göre, Merkez Bankası gecelik borç verme faiz oranını yüzde 40, gecelik borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5 olarak sabit tuttu.
Analize göre, TCMB ocak ayında politika faizini yüzde 38’den yüzde 37’ye indirerek piyasa beklentilerinin altında, 100 baz puanlık bir adım attı. Kasım ve aralıkta aylık enflasyonun yüzde 1’in altında kalması para politikasına esneklik sağladı, fakat özellikle gıda fiyatlarının yüksek seyretme riski nedeniyle Merkez Bankası daha temkinli bir indirime yöneldi. Yılın ilk iki ayında açıklanan enflasyon verilerinde gıda kaleminin yukarı yönlü katkısı belirginleşti.
Enflasyon Beklentilerinde Yeni Risk: Jeopolitik Gerginlikler
Analizde, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 2026 yılının ilk Enflasyon Raporu sunumunda enflasyon görünümüne aşırı kötümser yaklaşılamayacağını ve mart ile nisan aylarında enflasyonda olumlu bir seyir beklenebileceğini vurguladığı hatırlatıldı. Ancak son dönemde ABD-İsrail-İran hattındaki artan jeopolitik gerilimin enerji fiyatlarını yükselttiği, bunun da enflasyon görünümü açısından yeni bir risk faktörü yarattığı ifade edildi.
Sıkı Para Politikası ve Koordine Maliye Tedbirleri Öne Çıkıyor
Karar metninde, jeopolitik gelişmeler nedeniyle küresel risk iştahının azaldığı ve enerji fiyatlarının yükseldiği vurgulanırken, Ahlatcı Yatırım bu olumsuz etkileri sınırlamak için sıkı para politikasını destekleyen kararlar ve maliye politikasıyla uyumlu önlemlerin devreye alındığını belirtti. Bu kapsamda, akaryakıtta geçici olarak uygulanan eşel mobil sistemi, maliye politikasıyla koordinasyonun somut bir örneği olarak değerlendirildi.
Karar Metninde "Kalıcı" Enflasyon Bozulması Vurgusu
Ahlatcı Yatırım’a göre, karar metnindeki en dikkat çekici değişiklik, "enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı" ifadesindeki "kalıcılık" vurgusunun öne çıkması oldu. Ancak genel olarak karar metninin tonu fazla şahinleşmedi ve önceki metinle büyük ölçüde benzer çerçeve korundu.
